深陷欠款纠纷 民生冷链持续经营能力遭质疑

【中国制冷网】挂牌尚不足一年，民生冷链（835479）的利空消息却接连不断。对于深陷“欠款门”的民生冷链而言，近日又遭主办券商风险提示，这无疑让投资者对于公司的持续经营能力产生质疑。

自2016年2月在新三板后， 民生冷链就一直被债务纠纷缠身。据了解，截至2017年1月19日，民生冷链与控股股东、实际控制人王兰、赵杰、赵思智及涂江共同作为被告，目前经法院裁判结案需偿还的债务本金及利息的总金额不低于400万元。民生冷链与控股股东、实际控制人共同作为被告尚未结案的债务本金100万元，已撤诉的债务本金50万元。同时，经法院裁判结案需民生冷链偿还的债务本金及利息的总金额不低于612.27万元，其中己偿还6.69万元，未结案的债务本金7.24万元。经法院裁判结案需控股股东、实际控制人王兰、赵杰、赵思智偿还的债务本金及利息的总金额不低于276.56万元，其中己偿还150万元，未结案的债务本金24万元。此外，民生冷链与成都银行宜宾支行2000万元的贷款，与宜宾翠屏农村商业银行500万元的贷款，到期未能续贷未能偿还。目前主办券商未能核查到这两笔贷款是否进入诉讼程序，民生冷链也并未对相关事项做出明确答复。

对此，华西证券表示，由于民生冷链目前的债务负担较重，如债权人向法院申请强制执行民生冷链的财产，将对公司持续经营能力造成重大影响。同时，如果因王兰无法偿还债务而承担责任，将形成控股股东占用挂牌公司资金，资金占用累计发生金额较大，对公司的财务造成不利影响。

除了欠款纠纷，民生冷链的业绩表现也令投资者大跌眼镜。据了解，民生冷链主要从事批发与零售业及仓储业，财务数据显示，在2014年—2015年，民生冷链实现营业收入分别约为1978.97万元和1669.58万元，对应实现归属于挂牌公司股东的净利润约-193.87万元和-646.9万元。

而在新三板挂牌后，公司的业绩也并未得到改善，根据民生冷链披露的半年报显示，公司2016年上半年实现营业收入约569.62万元，较上年同期减少43.29%。对此，民生冷链解释称，因市场竞争激烈，且在公司冻库正常运营前，公司主要收入来源为批发零售，受市场环境影响较大，导致与上年同期相比销售收入有所降低。此外，民生冷链在2015年1-6月的净利润-257.65万元，尽管2016年上半年的净利润较2015年同期减少亏损9.75%，不过，2016年1-6月的净利润仍为-232.53万元。民生冷链解释称公司因修建冻库以及冷冻设备的安装和调试，占用了公司大量流动资金，致使用于冷冻食品销售的资金受限，导致净利仍然亏损。民生冷链还表示，如果公司在后续经营中，不能实现扭亏为盈，公司现金流和净资产将持续下降，将不利于公司对外进行融资，公司的持续经营能力也将受到重大影响。

此外，新鼎投资董事长张弛在接受记者采访时表示，其实不论是债务纠纷、还是业绩亏损，损失最大的是投资者的利益。而在新三板企业数量如此庞大的基础上，未来诉讼、债务纠纷的情况可能也会越来越多，由于目前新三板的制度尚不完善，有可能会倒逼监管层出台相关政策保护投资者利益。