【专题：合纵连横?】不如收购

中国经济的持续增长将给中央空调行业带来巨大的发展机遇，当然挑战也同样存在。不论是为了开疆扩土，还是为了稳固防守，在市场的竞合大潮中不仅需要有前瞻的眼光，还需要审慎的谋划，收购或者合资并不是一时兴起，天时地利人和不可或缺。

2015年8月25日，又一笔收购案例在中央空调行业发生。日本三菱电机(TOKYO：6503)发布公告称，将从德龙集团(De’LonghiIndustrial S.A)手中收购意大利中央空调制造巨头DeLclima公司74.97%的股份，并计划在2015年内收购剩余的25.03%的股份，并购总价高达6.64亿欧元(约合人民币48亿元)。

收购(Acquisition)是指一个公司通过产权交易取得其他公司一定程度的控制权，以实现一定经济目标的经济行为。收购或者被收购，在最近十年的中央空调行业中频频发生。江森自控收购约克空调，大金收购麦克维尔，英格索兰收购特灵，开利收购富尔达，各种类型的收购发生在各种品牌之间，企业之间的优势互补也主推着中央空调行业不断向前发展。收购或者被收购，并不能代表参与企业经营的好坏，企业更愿意收购经营状况良好的公司。

企业之间的收购或者合资，最主要的目的不外乎两种：产品或者渠道。这也构成了收购的两种方式：横向收购和纵向收购。横向收购是指同属于一个产业或行业，生产或销售同类产品的企业之间发生的收购行为。实质上，横向收购是两个或两个以上生产或销售相同、相似产品的公司间的收购，其目的在于消除竞争，扩大市场份额，增加收购公司的垄断实力或形成规模效应。横向收购更主要的目的是为了拓展收购企业的渠道，增加规模效应。如大金收购麦克维尔、开利收购富尔达包括文章开篇所提的三菱电机收购DeLclima，都是横向收购的经典案例。

江森自控收购约克空调，英格索兰收购特灵，则是纵向收购的典范。纵向收购是指生产过程或经营环节紧密相关的公司之间的收购行为。实质上，纵向收购是处于生产同一产品、不同生产阶段的公司间的收购，收购双方往往是原材料供应者或产成品购买者，所以，对彼此的生产状况比较熟悉，有利于收购后的相互融合。纵向收购更主要的目的是为了形成产品方面的优势互补。当然，有时候渠道和产品也是不可分割的一个整体。

同时，企业之间还有一种重要的合作方式就是合资，包括开利与重庆美的的合资、UTC与天加的合资以及造成轰动的江森自控与日立签署成立全球合资企业决定性协议。合资的目的同样是为了产品和渠道，这种合作方式伴随着国内中央空调行业的起步和发展。改革开放以后，开利、约克等企业进入中国市场，都是以合资的方式进入的，包括美的、海尔等国内企业在中国市场的起步之初，也曾与东芝开利、三菱重工进行过合资。

从企业经营的角度而言，一个企业想要有好的发展，一定是要根据外部宏观环境及自身内部条件,走优化资源配置、集约经营的道路。这一道路是企业适应新经济增长方式发展的必然之举。事实上，并购一家公司并不意味着自身的实力相当强大，被别人并购也不意味着自己实力薄弱甚至快要倒闭，现代企业并购的原因是借力使力、资源整合、优劣互补并达到双赢的目的，是为了走出企业经营项目中某一项瓶颈甚至整个企业的瓶颈而做出的明智的选择。

但是，也不是所有的收购或者合资都是成功的，两个企业之间不同文化的碰撞、理念的差异、公司的管理，都将对两个企业未来的发展造成影响。与此同时，在互联网经济盛行的2015年，中央空调企业面临着转型的压力。这些都是对参与收购或者合资的两个企业的拷问，且不仅仅限于近期完成收购或合资的企业，对于收购多年且发展良好的企业也是一种触动。

或许从多年以后往回看，2015年将成为一个分水岭。中国经济的持续增长将给中央空调行业带来巨大的发展机遇，当然挑战也同样存在。不论是为了开疆扩土，还是为了稳固防守，在市场的竞合大潮中不仅需要有前瞻的眼光，还需要审慎的谋划，收购或者合资并不是一时兴起，天时地利人和不可或缺。中央空调企业之间的纵横捭阖，值得期待！

(杨帆)