铜价动态分析

铜价6月走势偏弱。但未来依旧是多空因素胶着影响市场。LME三月期铜7450美元/吨开盘，最高价7625美元/吨，收盘报7560美元/吨，下跌1.48%。SHFE期铜0708合约以66000元/吨开盘，收盘报63900元/吨，月下跌3.18%。库存方面，LME库存量114700吨，较上月减少14225吨。本月数个矿山、冶炼厂面临罢工威胁。墨西哥、秘鲁和智利不断传出的罢工威胁无疑是铜价仍能保持在高位的一大助力。因为，目前LME铜库存持续减少，任何的供应中断都会对铜价形成较强的支撑。

铜价未来的不利因素：据中国海关总署公布的初步数据：虽然1~5月份，中国精炼铜进口同比增长142.6%；铜精矿进口量同比增加27%。但5月份，中国铜进口量为12.994万吨，比4月份下降了36.6%；5月精炼铜进口为11.67万吨，远不及4月份的18.6万吨。同时，国家统计局公布：1~5月份累计产量为127.42万吨，同比增加了11.5%。随着近几个月国内铜精矿和废杂铜进口量的加大，预计未来国内精铜产量的增长趋势还将得以保持。这就使得国内的供应依然较为宽裕。此外，目前已经进入空调制冷行业的用铜淡季，加剧国内铜供应过剩的局面。尽管目前LME铜库存位于较低水平，但未来中国的进口量减少可能给铜价带来很大的压力。

铜价未来的利好因素：本月WBMS的数据显示：全球1～4月铜市供应短缺176,000吨，主要受中国4月份精炼铜进口上涨影响，而2006年铜市供应过剩352,000吨。1～4月可报告库存减少了6,000吨；铜矿产量为515万吨，较去年同期增加6.7%，同期精炼铜产量为591万吨，同比增长3.8%。1～4月全球铜消费量为608万吨，同比增长6.7%。中国仍是消费大国，1～4月消费了162.7万吨铜，高于上年同期的116.3万吨。这些数据对稳定市场心态有着不可忽视的作用。

铜精矿加工费年中谈判即将进行。从目前的情况来看，国际铜精矿主要供应商提出的铜精矿加工费水平位于市场预期的低端，铜精矿供应商已经提出的铜精矿加工费分别为每吨40美元和每磅4美分，并且没有价格参与条款。而目前现货加工市场的加工费已低至每吨20美元和每磅2美分，而且这样的价格还很可能拿不到铜精矿。这可能将逐渐影响未来精铜的供应。