铜库存减少支撑铜价上涨
伦敦库存在2月25日达到548400吨以后出现拐点，之后库存一路下降，至3月12日已经跌至50万吨附近，随之而来的沪铜库存、LME铜升贴水、内外盘比价、CFTC基金持仓均出现了拐点，就往年发生拐点的规律来看价格走势将会出现偏强的过程，目前上海铜期货主力合约的价格依然维持在29000-30000的相对高位，现货支撑铜价，而金融风暴的减缓同样会维持铜价的强势过程。
道琼斯工业指数波段下跌已经完成，短期内再创新低可能不大，从08年10月开始道指跌破10500点后一路走低，直至12月开始在8000点附近止跌起稳，进入震荡盘正期，时间长达2个月，从跌幅看，第一下跌幅度20%，第二次跌幅已达20%，盘面起稳，还将有盘整，从下跌过程推测至少将现1-2月震荡期，短期创新低的可能不大。
而不断出现的美国利空数据影响投资者看空经济形势，资源性大宗商品在较低价格已具投资价值，大宗商品从12月以来已近3个月没有创低，说明大宗商品的一轮下跌已近结束，进入盘整期。就目前经济恶化程度来看，现在已经属于非常糟糕的地步，或有利空出尽后的机会。
库存的变化源于进口利润的出现，随着国内库存的降低，现货铜紧俏，而现货价格的上涨刺激了进口的利润，在利润增加的同时进口数量也在增加，手交割和船期的影响伦敦库存呈现滞后减少过程，从而打破库存一直上升的局面，库存拐点引发价格上涨因素，因伦敦库存的趋势变化使得外盘贴水回落，伦敦现货价格上涨，从而导致外盘走势较国内走强引发比价拐点，在内外盘走强的同时CFTC的基金持仓净空头寸也在减少，这一系列由于库存拐点而掀起一轮反弹的高潮，以基本面为基础推动价格上涨，并保持强劲势态。
铜价从09年元旦开始已现震荡上扬，第一轮主力合约从23000涨至28000，之后回落至25000；第二轮主力合约从25000涨至30000，之后回落至27000。现在处于第三轮反弹之中，虽然铜价在突破30000以后出现回落，但回落的幅度较小，停留在29000-30000一线，大有整理蓄势再次冲高的意图，以5000元为一个上涨波段计算，冲高价格很可能在32000一线。
综上所述，国内铜价在经历08年开始的大跌之后，至今已经启稳，想要回到50000元以上的价格短时间可能不大，而50000元以下却大有文章可做，在05年突破30000元没有密集的成交快速拉升，则铜价回落之后30000-50000元将是后期成交的重点，价格区域夯实后才有突破可能。
