第四季度我国空调行业内销量价齐增

空调行业第四季度内销量价齐增，其中内销景气:量价齐增将成为Q4主题词。2012年10月空调行业内销+5.6%,延续9月的正增长态势。我们预期低基数与库存波动双重效应将使得Q4成为2012年首个完整的内销增长季,同时产品结构的优化也有望在本年度为Q4内销赋予量价齐增之彩。宏观先行指标亦支撑未来的利好,PMI环比继续回升且地产市场现房与期房销售在10月创出佳绩后于11月一举迎来30%+增长。

外销景气:Q4销量有望加速增长,然10月均价仍同比回落。10月外销增长12%迎Q4开门红,欧洲与非洲为该月增长贡献卓越力量。欧盟新能效标准2013年元旦生效,欧洲客户集中提货迹象明显。预期Q4销量较Q3将加速增长。受产品结构影响,10月出口均价同比-3.3%延续9月态势。

品牌格局:格力王者恒强,海尔美的Q4轻松低基数。格力在2012年淋漓尽致地诠释了何谓王者风采,产品均价提升明显,并于8月起再度站上50%的市占率高点。海尔,一直以来空调行业的第三股力量,7月以来亦演绎了精彩逆袭故事。低基数、渠道以及库存模式的变革将使得海尔的高增长在新的冷冻年度得以持续。美的,转型中的美的,产品价格悄然提升;在低基数和渠道库存波动的双重效应下,预计Q4有望实现10%的正增长。

变频空调:占10月厂商内销比重约5成,格力依旧领跑。2012年10月,变频空调在内销中的比重约为五成,在外销中约占10%。格力10月变频市场表现依旧抢眼,变频内销市占率50%以上。海尔在份额上升的同时亦注重产品结构的改善,变频产品占其内销量比例达55%以上。