库存增加售价抬升 空调市场“双高”

库存压力同比增加两成

目前家用空调行业库存压力呈现上升趋势，库存量预计比去年同期多出接近20%。

2014年第一季度，空调零售量同比增长13%，零售额增长15%，零售终端市场呈现稳定增长。厂商的出货量增速迅猛，库存压力转向零售商。第一季度空调企业加大上游采购量，同比增速维持在30%，补货需求旺盛。中国空调行业零售终端的消化速度明显低于同时期厂商的压货量，目前家用空调行业库存压力呈现上升趋势，库存量预计比去年同期多出接近20%。

今年第一季度空调厂商出货量迅猛，主要是两方面因素。首先是零售终端备货能力增强。在2013年酷夏，零售终端销售火爆，空调行业大幅度消化库存积压量，部分市场出现断货情况，零售商的资金和备货实力增强，厂商迅速补货，提前向零售商压货，而空调零售终端的持续稳定增长，也使得这股补货势头延续到2014年第一季度。另外，上游原材料价格继续降低也是第一季度厂商增加计划生产量的因素之一。

零售终端方面的表现主要是厂商零售商动作频繁带动市场增长。例如“万人空巷抢格力”活动，美的“全国精品巡展”以及今年格力与国美展开全面合作等均显示出厂商对促销关注度和力度的增强。

空调销售已经进入旺季，“五一”市场表现如何?根据监测数据，“五一”市场家用空调零售终端同比去年增幅在10%。“五一”促销期间市场呈现两个特点，第一，线上市场分流线下渠道传统促销客流；第二，线下传统零售商在“五一”表现大相径庭；“五一”节日促销刚过，连锁渠道促销活动再度引发市场关注，国美推行“全球环境基金节能房间空调器推进项目零售激励计划”外，推出新一轮节能空调补贴计划，最高可享受单台500元补贴。在此之前，苏宁也推出了“S+空调”计划，推出“以旧换新”和“节能补贴”双重补贴活动，每台补贴最高可达1000元。电商方面，依旧吸引眼球，保持高增长势头。考量到厂商和零售商运作新库存的空间和开展促销活动的能力等多方面因素，并结合房地产成交量变化趋势、气候特点等宏观因素，空调行业第二季度同比增长将保持在5%～10%。

国家统计局近日公布全国商品房销售面积以及销售额增速情况中可以看到，在2013年下半年，房地产市场成交面积增速将稳定在同比增长20%以上，这对2014年第一季度家用空调市场的增长是一个正面的刺激作用。房地产成交量进入到2014年后出现明显下滑，对家用空调市场下半年的刺激性利好因素将逐渐减弱。

在天气方面，五月的天气状况为家用空调的第二季度销售带来一些不利影响。五月上旬，我国南方多地遭遇暴雨袭击。广东省大范围暴雨持续，三大江河水位上涨，深圳、珠海、江门等城市出现内涝，深圳遭遇近年来最严重暴雨。同时冷空气影响北方地区，内蒙古东部、华北、东北地区大部等地气温下降。2013年空调热卖和酷夏有着直接关系，虽然今年总体的天气情况不得而知，但是去年的高基数必定为2014年空调市场增长带来压力。

中小城市成为增长亮点

自2013年第四季度开始，中小城市呈现出好于整体市场的增长趋势，并且该趋势有望延续。

2014年，空调的增长或转向中小城市区域。数据显示，自2013年第四季度开始，中小城市呈现出好于整体市场的增长趋势，并且该趋势有望延续。

从长远来看，不断推进的城镇化增加了中小城市的发展机会，城镇化有利于拉动经济、推动消费，而空心化的现实情况同时又促使市场需求呈现分化态势，一方面乡村需求受到抑制，原本在乡村投入精力的企业面对整合、融合现有框架；另一方面家电消费需求向县城、地级市集中，这将有利于厂商向县城、地级市市场渗透和布局。

从短期来看，中小城市和郊区县市场在未来几年都是中国家用空调市场增长的主要区域，相比郊区县市场的消费潜力，中小城市更加具备增长实力和发展条件。这是因为如果将三、四级别家电市场(指中小城市和郊区县家电市场)比作一个“木桶”，那目前的民生问题或许还是郊区县市场的一块短板。城镇化不是简单的人口比例增加和城市面积扩张，更重要的是实现产业结构、就业方式、人居环境、社会保障等由“乡”到“城”的重要转变。彻底落实户籍、住房、医疗、教育等民生问题才能真正提高人民的生活质量、提升消费水平。但这些问题的贯彻落实也将是一个庞大的、长期的、循序渐进的过程。因此说中小城市从近期来看，更具备发展潜力。

APF产品抬升市场均价

截止到2014年3月，APF产品型号比重已经上升到16.2%，同时零售额份额比重拓展到接近42%。

APF产品从2014年3月开始进入快速发展阶段，2014年第一季度，APF产品市场均价在5000元以上，整体变频类产品均价不到4500元，APF产品比重增加必将带动市场均价提升。数据显示，在APF产品上市初期，其型号比重占所有变频类产品的3.5%，市场比重不足4%，截止到2014年3月，型号比重已经上升到16.2%，同时零售额份额比重拓展到接近42%。市场份额的快速提升与产品均价的直线下滑有直接关系。变频APF产品从去年10月到今年3月，市场均价下降了接近700元，与整体变频产品的价格差距也从1075元缩减到不足650元。

伴随着空调销售旺季的到来，部分零售商开启的节能环保为基本要求的补贴计划中，明确对APF产品的补贴政策，也将在一定程度上推进中高端价位产品的销售。另外，空调厂商加大对大箱体空调的投入力度，也将带动空调价格的整体上涨。在2013年就开始备受消费者、媒体和资本市场关注的智能空调、健康空调和个性化外观定制空调对市场均价的带动也不容忽视。

可以预计，2014年随着空调库存压力转高，整个家用空调行业的结构整合必将加速。