股市上涨 期铜重回升势
受全球股市上扬提振经济复苏前景，且通胀预期升温增加市场对大宗商品投资需要，伦敦金属交易所（LME）期铜8日大幅反弹走高，恢复短期升势。其中，LME指标三个月期铜收报6,480美元，7日收报6,324美元。
从盘面上看，受股市大幅回升和市场通胀预期升温支撑了对商品的投资需求，而铜消费旺季的到来也增加了短期推动铜价上涨的动能。因此，短线铜价的涨势料将延续。但市场对流动性回收的担忧依然存在，这将限制中长期内铜价的上行空间。
消息面上，俄罗斯联邦海关周二公布数据显示，俄罗斯1-7月铜出口量为263100吨，是去年同期的2.65倍。今年1-7月俄罗斯铜出口额为10.3亿美元，去年同期为7.47亿美元。其中，出口至独联体以外的铜总量为262200吨，出口额为10.27亿美元，去年同期出口量为97400吨，出口额为7.356亿美元。
从基本面看，持续贴水状态的现货铜价说明现货市场供应充足，此外LME库存稳中有升，后期库存压力较难缓解。股市对期铜市场影响依旧很大，国内股市尾盘上冲易带动铜价冲高。周末G20会议上，成员国财长及各国央行行长表示，将继续维持目前财政及刺激措施以确保经济复苏。受此影响，美元继续走跌，美元走软亦支撑基本金属。
具体来看，美元下跌至十一个月低点。自3月1日以来，美元已经下跌13%。铜价2009年以来已经上涨逾一倍。原油和黄金8日盘中也上涨。全球经济增长有所改善的迹象是铜价上升的动力之一。宏观面上，德国联邦统计局8日称，德国7月份出口增长2.3%。是连续第三个月增长。德国是继中国和美国之后的世界第三大铜使用国。中国汽车工业协会8日称，中国8月份的汽车销售年比大增90%。高盛集团认为，到2010年底，铜价将达到7,650美元/吨，比其之前5,800的预期高出近三分之一。
另外，受宽松信贷环境、需求强劲以及进口套利机会的驱使，今年1~8月份中国基本金属建库过程明显。鉴于终端需求的持续增长以及进口量的收缩，麦格理预期铜锌库存将显著下降直到今年的平衡水平。数据显示，上海期货交易所的铜库存自5月以来增长明显，1~8月，上海期货交易所注册金属库存（铜铝锌）增加13.9万吨，与之相比，2008年全年增加11.6万吨，2007年全年增加11.8万吨。
麦格理进一步分析指出，年初至今中国金属库存的增加由以下因素驱动：SHFE价格高于LME价格，导致2009上半年的进口套利以及库存从LME到SHFE的转移；宽松的信贷环境降低了库存融资成本；商品价格上升促使闲置产能加速重启；同时，年初金属价格具有相对吸引力，消费者重建库存；此外，中国上半年过度进口，SHFE铜库存增加。到8月底，上期所铜库存达到8.6万吨，是2004年4月以来的最高水平。2004年时，由于信贷收紧，中国经济出现通缩，而世界其他地区经济则在加速发展。
