今年铜价难以大幅反转
据有关报道，从历史上看，铜供给的复合增长率的最慢的，而因为矿石品位下滑和罢工等现象的出现，铜的供给还会维持较慢的速度。而且随着铜价的下滑，铜企已经部分减产，对铜的供给产生一定的影响。但是在这方面也要看到，由于铜价仍然运行于成本价之上，精炼铜的供给也不会迅速减少。相反，在这一阶段还可能会有优势的铜企因提高产能利用率而使供给增加。
秘鲁11月铜产量上升至116,027吨，较2008年同期增长16.82%，主要是由于国内一些大型矿山，包括南方铜业公司下属的两大矿山增产推动。1至11月中国精炼铜产量为340.91万吨，同比增长9.6%。而LME铜库存已也还处在状态当中。
需求方面还不很乐观，中国铜有近50%消费在电力行业，中国的电力设备制造仍在放缓。
做为铜消费的另一个指标，美国的新屋开工率还在历史低位。美国商务部公布，11月份新屋开工数字降至50年来最低水平。11月份新屋开工数字大降 18.9%，经季调后的年率降至62.5万栋，是1959年商务部开始纪录这项数据以来的最低水平。10月份新屋开工数字年率由原先公布的79.1万栋向下修正至77.1万栋。美国建筑商大幅削减新屋开工数量，以消化市场上庞大的库存。同时，1月份营建许可下降15.6%，经季调后的年率降至61.6万栋，同样刷新历史最低纪录。过去一年中，新屋开工数字累计下降47%;营建许可数字累计下滑48%。
从库存上看，国内库存变化有减少的迹象，这主要是市场对国内铜需求的预期所致。基础设施建设对铜的需求是一种利好，但是基础设施对铜的需求是一个长期的过程，不会一蹴而就的。冶炼加工费的提高对冶炼企业是一种利好，本轮谈判最终决定的价格还需要关注，但是整体来讲冶炼加工费还是处在历史的低位。副产品硫酸价格的大幅下滑对铜企不利。
综合考虑上述因素，铜价格还有进一步下行的可能，行业景气度在09年内很难有太大改观。
