进口扭亏为盈压制沪铜走势
近日，因国内现货铜市场出现供应偏紧现象。随着9月初中国进口铜扭亏为盈，进入中国现货市场的铜会逐渐增加，沪铜因此将受到压制。
LME铜在经过8月底连续四天下跌之后，出现逢低买盘推升反弹，也有久跌之后的技术性反弹要求，但美元强势以及长期以来的需求忧虑限制了其涨幅。LME三个月期铜9月3日收于7,350美元/吨，每吨小幅上涨75美元。但LME铜继续反弹的动能已经减弱。
虽然沪铜是此次国内外期铜反弹的主角，因为中国现货铜市场出现短暂的供应偏紧现象，上海期货交易所铜库存连续下降，从而推高了沪铜，进而支撑LME铜，但其反弹的空间有限，其持续性也值得怀疑。沪铜9月4日高开后震荡回落，升水也略有下调在650至750元/吨，这显示国内铜价反弹的动能基本耗尽，将继续下跌。
近日国内铜价的抗跌与LME铜的下跌，导致两地比值逐步回升，进口扭亏为盈。经过计算，2008年初中国进口铜每吨亏损6,000元左右，至9月4日每吨已经能够盈利177元。
因为进口铜一直处于较大的亏损状态，进口量曾经大幅下滑。中国海关数据显示2008年7月中国进口精铜同比下降9.2%，1至7月共进口铜(阳极、精炼和合金)920,420吨，同比下降17.2%。8月份时进口亏损已经降至每吨3,000多元，随着9月初进口扭亏为盈，加之中国国内精铜一直处于供不应求的状态，中国一直是一个精铜净进口国，这会导致大量铜进入现货市场，冲击现货价格，进而抑制沪期铜。
虽然需求忧虑是近期以来控制国际期铜保持弱势行情的主要因素，但是一旦中国精铜进口增加，则可能被LME铜投资者看作中国需求启动的信号，成为炒作的题材，再次推动LME铜价收窄跌幅甚至出现反弹，受此影响沪铜下跌过程也将出现反复。由于9月份刚刚开始，是否铜进口会一直维持盈利状态有待观察，因此其影响也会打折扣。
