铜价明年将回落至4万元

铜自2001年跟随外盘上涨以来，牛市已经持续了7年之久。导致铜价上涨有两个主要因素，一是美元贬值，另一个是铜精矿供应的紧张。上周五美元大幅度升值，这对铜价上涨形成压力，上周五LME市场，伦敦铜开盘7627.5，收盘7415.0，下跌幅度2.89%。如果美元从此走强，那么影响铜价的关键就是铜矿的供应和全球的消费需求。

未来铜市将如何演绎行情？记者采访了中国国际期货公司的分析师。

国际期货分析师刘旭认为，目前全球铜市场的供应问题的主要矛盾是铜矿产量不足但冶炼能力过剩，铜矿供应紧张的直接表现就是铜精矿的加工费越来越低。但是这样的局面不会一直持续，ICSG最新报告分析，到2012年，全球铜矿产能将扩张5.2%达到2300万吨，因而刘旭认为今年下半年至2010年，全球铜市场矿石供应紧张的问题将得到缓解。

消费方面，由于全球经济疲软，铜的消费情况不太乐观。美国房地产市场和制造业短期内无法回暖，美国铜消费在未来一年内可能持续保持低迷的状态。欧洲经济同样不景气也影响了铜的消费，从ICSG的数据来看，今年全球前4个月的消费量为613.6万吨，较去年同期减少了3.8万吨，同比下滑0.6%。

国际期货分析师刘旭认为，目前全球的铜库存整体呈现稳步增加的态势，随着消费淡季的到来，消费方面进一步疲软将导致库存继续增加。中国港口仓库的隐性库存，市场普遍认为应在20万吨左右，随着国内消费的继续放缓，这些库存是否释放值得关注。

对于美元利率，黄旭认为，下半年美联储将维持目前的利率水平不变，明年可能会逐渐上调以便控制通胀。在这种情况下，美元将会一改目前的疲弱态势，终结长达7年的漫漫熊市，展开一轮大级别的反弹。

基于以上分析，国际期货分析师刘旭认为，铜市场将在今年正式完成牛熊转换，预计今年下半年铜价可能会下探至51000元一线，明年将回落至4万元的区间。