中国潜在节能市场规模达8000亿元

“全球变暖将影响整个商业环境”，“Greenisgreen”（“绿金”）一词在当下的商业社会被一再提及。越来越多的商人关注在未来绿色压力下如何赚取绿色的钞票，其中包括了大量投资机构，他们为绿色产业——当然包括本报着重关注的建筑节能行业准备了大把钞票。问题是，后者已经准备好了吗？

2500万美元，青云创投将这笔钱给了上海挪宝能源技术有限公司，成为后者首轮融资的唯一投资人。

挪宝是一家能源管理服务公司，利用浅层地热资源为酒店、办公及居住楼宇提供暖风、空调和热水的全面合同能源管理(EMC)节能方案。

摩根士丹利预测，中国潜在的节能市场规模达8000亿元。这给了嗅觉灵敏的投资者们巨大的遐想空间。

只是，并非所有从事建筑节能的企业都有挪宝的运气。

为什么是挪宝？至少，在一些地源热泵业内人士看来，它还算不上行业的龙头企业。这刚好从另一个方面说明，挪宝模式有其独到之处。

挪宝的融资之道

从2007年决定融资，2008年透露5000万美元融资计划，到今年8月完成首轮融资，挪宝仅用了一年多时间。而中间还隔了金融危机来袭的2008年。

据媒体披露，继青云创投之后，凯雷决定完成挪宝总额2500万美元的第二轮融资。

据悉，普凯投资、IDG、红杉资本、摩根士丹利、美林、英国两家基金、泰山投资、GGV都曾找过挪宝。

更有意思的是，在上海挪宝和青云创投在北京签约的当天，还有其他基金人员跑到青云办公室，要求跟投。

在地源热泵行业，挪宝充其量只是一个后起之秀。2004年，通过代理德国挪宝公司的设备，挪宝创始人、现董事长孙国平刚刚开始涉足建筑节能领域。如果说他有何高明之处，那就是他率先将目光投向了国内进展得如火如荼的合同能源管理。

近两年，不少类似的能源服务公司和节能设备提供商的业绩确实在成倍增长。有的企业认为，只要搭建一个渠道，集合各项技术，根据各个项目的实际情况采购最匹配、性价比最高、最安全的设备即可。

但孙国平不这么认为。他坚持研发核心技术，业务向上游的设计和下游的安装不断延伸。现在，挪宝手握两套核心技术。其一是设计，另一项是“切换技术”。以后者为例，对于运营中的酒店，新老设备的更换至少需要停业两三个月，但挪宝的切换技术却能在半小时内解决新老系统的过渡。

现在，挪宝的订单包括1500家酒店、多栋政府建筑、开发区节能改造。未来，他还要切入大型百货公司、卖场、医院、学校、私人住宅领域。孙国平的目标，三年内利润要超过10亿元。

面对资本

挪宝的融资故事有了一个阶段性的完美结局，但至少在其所属的地源热泵行业，个案的色彩浓了点。

将视野放得更大一些，我们会发现，涉入资本市场最多的恰恰是与建筑关联相对较弱的太阳能光伏产业。

同为可再生能源的地源热泵行业，面对资本的态度则有点复杂。记者曾经问过不下十家地源热泵公司的老总同一个问题：会引进投资机构吗？得到的答案不一，但都有一个共同点：几分观望，几分担忧。

除去有国有股份的企业不谈，一方面，企业家们需要资金，扩大生产规模，或是承接更多的工程；另一方面，他们又担心，引进战略投资之后，会改变企业原有的架构和股权关系，增加过多的干涉。而投资机构看重的快速盈利能力，并不一定是他们追求的。对于很多依然带有家族或个人运营色彩的企业而言，稳健更关键。

在其他领域，比如新型建材行业，这样的心态也很盛行。几年前，北京振利高新技术有限公司曾拒绝过一桩并购注资，董事长黄振利声言：“做个私人公司很好！”

行业症结

但是，这丝毫不会减弱投资机构对绿色产业的兴趣。

两年以前，中盛投资集团合伙人杨永强就会不定期地给记者发来邮件，介绍该集团关注的重点行业，其中就包括在建筑节能中涌现的新兴产业。

不过，杨永强坦言，现在的成功投资案例，与建筑关联度不大。“比如环保节能领域，我们投给的是从事垃圾处理、污水处理、空气净化的公司，着眼于更大的城市的层面。”

两年中，他也接触了不少建筑节能产品供应商和项目服务商，在他看来，“多多少少都存在一些问题”。

他把这些企业分为三类：原材料生产商、工程承包商、新型建材供应商。

以新型建材供应商为例，他认为，新型材料需求大，公司多，但品牌大多很小，技术没有独创性。此外，很多公司只占据区域市场，还没有布局全国的能力。而工程商们运作模式相对较为灵活，但很多公司没有产品生产能力，没有核心技术，很难降低成本，提高持续的盈利能力。

“无论是哪类企业，品牌和技术创新的能力都很重要。”他说。