铜价下跌将成市场主旋律

从上周LME铜价的表现看，7800美元/吨处有支撑，沪铜0808合约在60000元/吨有低位买盘。技术上存在反弹上扬的可能，现货基本面又处于升水状态，表明现货供应略紧且惜售。然而，大的格局是下跌，40均线向下，月线与周线的MACD指标均显示背离，因此，上涨只会造就再次抛空的好机会。如今6月份在往年仍是旺季，但铜市却处于疲弱状态。这主要是：两大消费国中国和美国的需求下滑,人气受挫。国内的宏观调控与美国的经济放缓仍将持续相当长的时期。有消息称，中国5月进口未锻造铜及半制成品比4月下跌19.2%,至198,894吨；1至5月未锻造铜及铜材进口量同比下降11.6%至115万吨。进口需求的下降源于国内产量的提升，以及企业资金面紧张。因此，全球铜价在缺乏中国有力的支撑下易跌难涨。

美元贬值是全球通胀的核心因素，然而，近段时间其基本因素发生了积极的变化，技术面亦表现出振荡走强的格局。美国商务部周四公布，美国5月零售销售增加1.0%；之前经济学家预期为增加0.5%。此数据表明，美国的退税计划正刺激消费者支出增加，改善了经济前景，帮助美元继续反弹。另外，美国政府的态度发生了转折性变化--支持强势美元。这并不是美国在发善心，而是能源的高企已危害了美国民众的利益了。可以预见，美元的反复走强，有利于全球通胀的回落。回到铜市，我们看到LME铜的持仓一直处于减仓状态，资金在流出；而COMEX铜截至6月3日这一周，就出现了自今年2月份以来的首次投机净多头转为投机净空头。可见，外盘的投资动向亦表明，铜市处于跌势当中。