空调受家电市场影响有限 渠道优势明显

制冷快报 - 今年上半年，家电行业整体收入同比增速为32%，净利润增速为27%，略低于收入增速，表明成本压力特别是原材料成本上涨压制了企业的利润空间；9月以 来，基本金属等大宗商品价格下挫明显，由于挥之不去的欧债危机阴影，预计四季度基本金属价格或将继续维持弱势震荡，这会使得家电企业上游成本压力有所缓解。

在白电方面，空调、冰箱销量增速继续放缓，洗衣机销量表现稳定。据空调制冷大市场统计数据显示，家用空调1至8月累计销量8436.60万台，同比增长25.58%；出口、内销同比分别 增长19.52%、31.42%；与1至7月相比，内销增速小幅放缓，但总体保持平稳态势，出口增速持续放缓且幅度较大，主要源于主要出口国经济增长放缓 及需求疲软。

冰箱1至8月累计销量5843.73万台，同比增长18.15%，出口、内销同比分别增长3.65%、23.29%；与1至7月相比，出口增 速微涨，内销增速则微降。洗衣机1至8月累计销量3549.13万台，同比增长15.37%；出口、内销同比分别增长13.86%、16.17%；与1至 7月相比，出口增速小幅上扬而内销增速稳中有降，导致总销量同比增速保持稳定。

商务部数据显示，今年1至8月，家电下乡产品累计销售量、销售额分别为6541万台、1632亿元，同比分别增长41.3%、61.9%，与1至7月相 比，销量及销售额增速均呈现递减态势。据制冷快报记者了解，9月8日，财政部、商务部、工业和信息化部联合下发《关于山东、河南、四川、青岛家电下乡政策到期后停止执行等有关 问题的通知》，明确指出2011年11月30日三省一市家电下乡政策结束。

在此之前，市场对于该政策的退出早有预期，而近期家电产品销量增速放缓也印证了 政策退出所产生的影响，其中冰箱、彩电、洗衣机等产品受影响较大，而空调等产品由于在家电下乡中占比较小，因此所受影响有限。前两年由于政策面的推动而带 来的行业高景气增长逐渐向内生性平稳增长转变，但龙头企业、具有一体化产业链及渠道优势相对明显的企业仍具备抗风险的能力。