上游材料成本高 空调价格明显上升

据空调制冷大市场调查数据显示，国内空调行业3月份内销612万台，同比增长21%，出口661万台，同比增长33%，内销增幅虽有所下滑，但从绝对数量来看创出单月销量新高，外销保持了较快的增长趋势。但是，从空调产业链的调查情况来看，在上游材料成本维持高位的情况下，部分零部件供应仍然偏紧，空调压缩机尤其是变频压缩机供应仍然紧张，不排除有进一步涨价趋势，这显示出下游家电厂商对后期销售的乐观预期。根据我们的调查，目前国内空调价格已明显上升。

业内专家预测，二季度空调销量增速也较难出现大幅超出3月的情况，市场如出现因增速放缓而对相关上市公司成长担忧，进而股价调整的情况，则是很好的买入时机。我们认为，空调类上市公司达到2011年、2012年盈利预测的可能性非常高，短期增速放缓本来就在原先预期之内。

制冷快报记者还了解到，从另一个角度看，根据空调制冷大市场得到的数据，目前白电产品的景气度普遍处于回升状态，空调价格有明显上升，预期在旺季来临会表现更好。值得注意的是，变频空调在国内呈现快速增长趋势，国内一二线城市销售比例很快将超过50%。家电下乡对空调消费可能有快速提升趋势。在投资方面，家电板块的高集中度使得龙头企业具备较好的产品定价能力和抗通胀能力。其次，市场惯性思维给予白电的估值评价偏低，主要是担忧其长期成长增速偏低，专家认为二季度将有利于国内品牌的盈利恢复，尤其有利于产品应用开发领先的公司。