以利润换市场 志高空调“剑走偏锋”？

为了在巨头的夹缝中求生存，空调第二集团的领跑者志高或许不得不拿利润换市场。

昨日（3月21日），在志高控股（HK.00449）发布2010年财报中显示，截至2010年12月31日，全年营业额升至人民币84.68亿元，增幅高达41%，全年总收入更高达92.77亿元，升幅接近50%。期内销售额大幅增长带动节能产品补贴增加至8.092亿元，升幅接近250%。

但是，在营业额大幅度上涨的同时，却是净利润的微降。志高控股财报显示，2010年的净利润是3.099亿元，相比2009年的3.148亿元下降1.6%。

志高集团相关负责人解释，2010年，由于若干重大一次性项目及非现金公平值变动，使得集团的纯利稍有回落。

与此同时，在一向被企业关注的毛利率上，志高的表现也不尽如人意。数据显示，在2010年财年中，志高的毛利率为17.6%，较2009年的18.5%下降0.9%。

家电专家刘步尘表示，这样的情况并不意外，这是一种因果关系，"以志高为代表的空调二线品牌在面对美的和格力的竞争中，只能选择这种以净利润换取营业额和市场份额的办法。这种做法没有对错之分，只是不同阶段企业的不同选择。"

在志高以低价格换市场的战略中，海外市场的确出现了比较明显的增长。

志高集团相关负责人表示，公司在2010年积极发展海外市场，很多新兴国家销售大幅度增长。"我们在2010年海外销售额达到33.189亿元，在整体销售中占到了39.2，增幅也达到了45.2%，其中欧洲、亚洲（中国以外）的销售额均实现逾45%升幅，美洲更升逾60%"。但是，志高是以OEM还是自有品牌为主进行海外扩展，其相关负责人表示不便透露更多细节。

一位熟悉志高空调的业内人士透露，志高在强调海外市场的同时，其国内市场正面临着其竞争对手奥克斯的激烈竞争。

此前，志高空调董事长李兴浩表示，志高在未来要加强中央空调业务，扩大销售网络，旨在于未来2年提升空调产能至1000万台，于5至10年内成为千亿企业。

但几乎就在同时，奥克斯空调也推出了其"壹计划"战略，即实现3年达到1000万台空调的销售规模，同时也推出了能效比达到6.5的国内变频空调中能效比最高的产品。

"事实上，2010年志高做的并不是太好，其市场占有率有所下降，排名也被奥克斯超越"，前述人士说，"此外志高进军冰洗产品一年多以来也还没有见到太明显的贡献。"

与志高做出同样"激进"战略的，还有另外一个白电巨头美的电器。

在美的电器日前发布的年报中显示，2010年公司整体业务毛利率为16.69%，尽管这一数字比创下美的历史新低点的三季度（13.58%）有所扭转，但是与2009年相比仍然下降了5.10个百分点。

而为提高毛利水平，美的电器近期动作幅度开始加大。不仅推出了小天鹅品牌的空调，还有消息称今年的变频空调销售目标定为800万台。另外，美的电器本月初刚完成非公开发行，共募集资金43.6亿元，主要投向中央空调、压缩机和冰箱等等。

刘步尘表示，相比之下格力在保证毛利率方面做的就比较好，虽然格力还没有发布年报，但是从三季度的数据上来看，其毛利率还保持在20%以上，"因此企业在进行多元化战略的时候不应该以牺牲其主业和利润为代价。"