铜价飙升或触发金属明年集体涨价

12月28日，沪铜主力1103合约高开69000元，盘中震荡后以十字星收盘，全日涨幅0.15%。隔夜LME休市，COMEX铜03合约收盘触及历史新高。日用消费品价格上涨还未结束，铜价上涨对耐用品价格以及通胀的影响如何？和讯连线北京中期研究所副所长王骏进行解读。他认为，国际大投行推出现货铜ETF基金，将成为明年金属价格上涨的导火索，铜价上涨将使通胀形势更加严峻，欧美国家若能对中国开放高科技产品领域，可使多方受益。

加息将带动商品全面上涨

王骏指出，从供需面来看，目前影响金属价格的根本原因仍是供需关系。与铜类似，目前多种金属，可能会因供需紧张而使价格有一定的拉升。但是，铜这种爆发式、一步到位地上涨却超出了预期。王骏认为，这主要与摩根大通、高盛、德意志银行等投行有意在海外证券交易所推出现货铜ETF基金有关。

据悉，与股票、债券可任意规模发行有所区别的是，现货铜ETF基金发行必须基于发行机构拥有多少实物。即，上述ETF基金在认购前，投行需购入大量现货铜，并由证券交易所进行审查，以确定基金发行的规模。据估算，高盛等投行目前已囤积的现货铜已达40万吨。

因此，王骏指出，除了正常的产业需求，投机需求也将成为是影响铜等金属价格的主要因素。明年的金属需求则涵盖了两个方面，一是整个产业链的消费、冶炼、加工的需求，二是现货铜ETF基金的发行，之后会从铜衍生到铝、锡、镍、铅、锌等，届时将对整个金属价格产生巨大的推动，

另外，伦敦金属交易所没有限仓规定，高盛用伦敦金属交易所持有铜的证明，在伦敦证券交易所发行ETF基金，这是把商品市场和证券市场联系在了一起，是无法监管的。

王骏指出，与黄金ETF基金相比，黄金ETF目前持仓约1300余吨，黄金价格随着黄金库存的增加而上涨，但是，黄金的分析中，是把投资需求列入供需平衡表的，而铜等其他金属没有。

王骏认为，总体来看，国际投行推出现货铜ETF基金，将使得金属成为第二、三、四、五个黄金，“所以金属不再是简简单单的金属，而且还是保值的东西。”

铜价上涨或使通胀预期更加严峻

铜是广泛应用于建筑行业以及电子、汽车等制造行业的原材料，在国内通胀高企的背景下，日用消费品价格上涨还未结束，而铜价攀升是否意味着耐用品的价格也将展开上涨之势？王骏认为答案是肯定的。

王骏指出，换作其他金属或者影响有限，但是我国铜对外依存度高达70%，铜的进口价格上涨，意味着包括铜丝、漆包线、电线、电缆，以及建筑、汽车、家电等用铜的成本提高，必然会传导并最终反映到产品的价格中去，同时也对国内的抗通胀政策提出挑战，“明年的通胀形势相当严峻”，王骏说。